业绩驱动 “两桶油”打出翻身仗今年是“顺周期”板块大年？

来源：都市快报
2021-07-03 09:34:08

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对于许多老股民来说，“两桶油”三个字恐怕再熟悉不过。这两家“巨无霸”公司在今年“顺周期”板块大放异彩的情况下，也迎来了“铁树开花”的高光时刻。其中，中国石油今年以来股价上涨了近30%，而中国石化也有超10%的涨幅。

业绩驱动 “两桶油”打出翻身仗

周四晚间，中国石油和中国石化同时发布2021年上半年业绩预告。中国石油预计，2021年上半年净利润较去年同期增长750亿-900亿元，对应的净利润区间达450.14亿-600.14亿元;中国石化上半年净利润则有望达到365亿-385亿元。据此计算，“两桶油”上半年合计净利润最高可接近1000亿元。

2007年，中国石油正式登陆A股市场。它是三大国有石油公司中，第一家在美国、香港以及内地A股市场均挂牌的“巨无霸”公司，上市首日最高价触及48.62元/股，就连“股神”巴菲特都做过中国石油的股东。然而，谁也没想到，上市后的首演即是巅峰。此后，中国石油的股价再也没有超过48.62元的价格。在其上市15年的历程中，除了2009年(上涨35.89%)、2014年(上涨40.21%)、2017年(上涨1.76%)，以及2021年至今(上涨26.02%)，其余11个年份均出现下跌的情况。其中，2007年上市首年的跌幅达到36.3%，次年跌幅更是高达67.15%。

2020年，在全球新冠肺炎疫情以及“负油价”的接连冲击下，中国石油股价最低触及4.04元/股。“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”，这句老梗也成了一代投资者心中无可奈何的印记。

但到了2021年，事情突然出现转机。伴随着今年以来大宗商品价格持续走高，“两桶油”的业绩双双迎来拐点，不仅净利润扭亏为盈，预计赚到手的绝对金额还不少——逼近1000亿元。中国石油近日还公告了在塔克拉玛干沙漠里发现10亿吨级大油田的信息，捷报频传下，它的股价终于“铁树开花”，出现了大涨。

对于业绩的大幅上涨，该公司表示：“2021年上半年，受世界经济复苏所带来的需求增加影响，国际原油价格同比大幅增长，同时国内经济继续保持稳步增长势头，油气产品市场需求大幅改善。公司紧紧抓住宏观经济复苏、油气产品需求增长、原油价格回升的有利时机，坚持创新、资源、市场、国际化、绿色低碳五大发展战略，持续优化生产经营，深入推进提质增效，大力加强全产业链成本费用管控，公司大部分油气产品销量和价格均同比增加，经营业绩同比以及比2019年同期均大幅增长。”

周期股惊喜不断

今年是“顺周期”板块大年？

昨日，A股三大指数集体出现调整。而顺周期板块，包括采掘服务、港口航运、有色冶炼加工等在内，成为两市为数不多的一大亮点。事实上，这也是今年上半年A股市场整体走势的一大反映。除了涨幅较大的“两桶油”，钢铁、化工、有色等“顺周期”板块均拿出了不俗的表现，业绩与股价形成共振。也因此，当下有不少投资者认为，2021年注定是一个“顺周期”板块的大年。

中银证券首席策略分析师王君在最新发布的一份研报中指出：“社融增速温和收敛的背景下，盈利估值性价比将会成为扩张后期市场下结构性行情的主要矛盾，因此中期视角下低估值顺周期板块的性价比优势将会逐步得到显现，继续看好有色、化工、大金融等低估值板块的配置机会。”此前，王君在一份名为《重估大周期》的报告中指出，全球大循环背景下，全球经济复苏与再通胀将是下半年宏观与市场交易的主旋律，周期股有望迎来估值扩张机会。

平安证券则指出，上半年多数有色产品价格上涨，行业盈利大幅提升，有色二级市场表现较好。该券商认为下半年有色总体上仍存投资机会，有利因素包括：第一，下半年全球经济复苏延续，有色需求前景相对乐观;第二，金属矿供给弹性较低，对有色价格构成支撑;第三，碳中和优化电解铝竞争格局，促进能源金属需求较快增长;第四，流动性宽松，“水涨船高”效应犹存。同时，因经济复苏、通胀担忧增加，也需对流动性预期变化保持关注。

平安证券称，下半年，尽管流动性预期变化对有色价格产生一定干扰，但顺周期工业金属继续受益经济复苏，行业供需错配延续，较高的景气度有望维持。其中，铜因投产项目较少及疫后复产并不平坦，铝因“碳中和”产能受控，供需格局较好，建议重点关注相关龙头公司，有紫金矿业、西部矿业、云铝股份和中国铝业。此外，受益新能源汽车产销快速增长，能源金属需求旺盛，下半年将呈价稳量增，业绩确定性较强，建议关注龙头公司华友钴业和雅化集团。(作者：记者林司楠)

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