换帅+传统消费旺季加持贵州茅台罕见涨停

来源：都市快报
2021-09-28 09:27:20

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消费股到了布局时机，还是虚晃一枪？

压抑了快一年的茅指数终于迎来了扬眉吐气的时刻。昨日，茅指数的“老大哥”贵州茅台盘中股价强势涨停，冲上热搜，并带动相关“茅族”股票集体上攻，白酒、消费等老一批“抱团基金”也迎来了难得的回血时刻。

换帅+传统消费旺季加持贵州茅台罕见涨停

由于体量硕大，在贵州茅台历史上，涨停或者跌停都是非常罕见的场景。昨天上午10时9分，“A股股王”贵州茅台触及涨停，这也是茅台新任董事长丁雄军履新后首个交易日交出的成绩单。上周五晚间，贵州茅台发布公告称，董事会会议选举丁雄军为公司第三届董事会董事长，高卫东不再担任公司第三届董事会董事长、董事职务。

值得一提的是，在丁雄军履新之前，贵州茅台还特意召开了临时股东大会。据与会公募基金人士透露，茅台此次股东大会反响良好。新任董事长丁雄军对茅台价格、关联交易、产能问题三大热点问题作出回应，清晰阐述了未来发展思路——聚主业、调结构、强配套、构生态，明确了“打造世界一流的上市企业”的发展目标，发言直击核心。

丁雄军指出，“从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。”

此外，昨日茅台股价大幅上扬，在一定程度上还受到白酒传统消费旺季的提振。在刚刚过去的中秋节，飞天茅台以价格不涨反降实现了旺季控价成功，而紧随的国庆长假加码，或许又会进一步推动茅台的销量增长。方正证券认为，今年白酒的中秋旺季表现超预期，行业向上趋势不改，在基本完成中秋目标后，各龙头酒企的三季度业绩也有所保障。

消费股到了布局时机，

今年以来，受市场风格因素影响，以贵州茅台为代表的消费大蓝筹在A股市场并不受待见。不过，伴随着昨日贵州茅台王者归来，不少前期表现不佳的消费主题类基金也迎来了难得的回血时刻，其中，招商白酒基金LOF涨幅一度超过8%，消费ETF基金涨幅也一度超过6%。

事实上，股价长期下跌，已经使不少消费股展现出了内含价值，部分聪明资金对此进行了提前布局。

兴业策略发现，在消费板块下跌的过程中，北向资金开始布局部分消费类个股。今年春节以来，消费风格股票整体表现不佳，下跌主要集中在6月至8月，在此期间消费风格指数累计下跌近20%，部分消费类个股下跌幅度接近40%，估值得到持续消化。

不过，由于今年的整体风格并不站在大消费一边，因此，投资者对于消费股的反弹持续性抱有疑虑。为此，渤海证券分析指出，目前市场仍然担心去年三季度高基数以及不确定性监管风险，另一方面对于白酒行业需求也有所顾虑。

未来随着三季报的逐渐披露，基数扰动因素或将消除。从月度数据看，白酒仍运行在景气周期，并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品尽管仍然面临成本及费用的挑战，但也即将迎来业绩拐点。在细分子品类方面，仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场加速扩容的次高端。

中泰证券则表示，近期食品饮料的调整来自于疫情的担忧、社零增速放缓、政策的过度解读以及天气要素等，此类要素主要是短期的冲击，中长期大背景依旧是消费在GDP的占比有望持续提升，消费规模扩大、结构升级、新动能成长的趋势没有发生改变。如疫情有效控制，消费的信心也有望大幅提升。坚定看好结构性机会，明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动，低基数下有望迎来加速成长，投资机会依旧可观，高档酒以及一些子行业的龙头竞争格局没变，有望持续享受消费升级红利。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整，子行业龙头很多都跌到了价值区域，可择机布局核心资产。都市快报报道(作者：记者林司楠)

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